鋼價(jià)持續(xù)回暖之時(shí)，上游焦炭市場近期價(jià)格漲勢明顯，第四輪調(diào)漲已經(jīng)落地。

(資料圖)

8月10日，國內(nèi)期貨市場焦炭主力合約收于2210.5元/噸，較6月初1866元/噸的低位已調(diào)漲近20%，現(xiàn)貨市場7月份漲幅也超過10%。

伴隨價(jià)格走強(qiáng)，近期煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈的盈利情況也整體好轉(zhuǎn)。行業(yè)分析人士認(rèn)為，隨著“金九銀十”臨近，焦鋼市場價(jià)格或仍存一定上行空間。

焦炭實(shí)現(xiàn)四度調(diào)漲

今年上半年，國內(nèi)焦炭市場延續(xù)了2022年的弱勢行情，價(jià)格在年初下調(diào)100元/噸后，二季度隨著鋼材價(jià)格走弱和煤價(jià)先行下移，進(jìn)入快速下跌階段。Mysteel焦炭價(jià)格指數(shù)顯示，2023年6月底，焦炭指數(shù)為1888.1元/噸，同比下跌41.23%。

不過市場跌勢從7月開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周焦炭價(jià)格再度上漲100-110元/噸，已實(shí)現(xiàn)第四輪價(jià)格連續(xù)上調(diào)。

“7月以來，焦炭價(jià)格結(jié)束了自4月開始的持續(xù)下跌，開始逐漸回暖?！弊縿?chuàng)資訊分析師高恒宇稱，2023年二季度后，由于終端消費(fèi)未及預(yù)期，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格均進(jìn)入下行區(qū)間，焦炭價(jià)格開啟了下跌通道。焦炭價(jià)格自4月開始下跌，至6月，山東市場的焦炭價(jià)格從2640元/噸跌至1890元/噸，下跌750元/噸，跌幅28.4%。不過進(jìn)入7月之后，在原料價(jià)格持續(xù)上漲以及下游鋼廠需求逐步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)下，焦炭價(jià)格連續(xù)上漲，至7月底已經(jīng)漲至2090元/噸，上漲200元/噸，漲幅近10.5%。

蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，截至7月底，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2000元/噸，較上月底上漲200元/噸。從均值來看，7月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為1869元/噸，較上月上漲69元/噸，漲幅3.8%。

“從供需平衡視角看，上半年焦炭產(chǎn)消比呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢，焦炭市場從供過于求的狀態(tài)轉(zhuǎn)換為供不應(yīng)求的狀態(tài)使焦炭價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲?！备吆阌罘治觯习肽杲固慨a(chǎn)量同比增加，而下游鋼企的高爐開工同比減少，焦炭市場呈現(xiàn)供求松平衡的狀態(tài)，價(jià)格持續(xù)下跌。焦炭毛利自4月份開始下跌，5月份跌至負(fù)值，部分焦炭企業(yè)為避免虧損采取減產(chǎn)、限產(chǎn)、設(shè)備檢修等方式降低產(chǎn)量，同時(shí)，焦炭的庫存自4月份也開始逐月減少。自7月開始，發(fā)改委等多部門出臺(tái)的促消費(fèi)政策增強(qiáng)了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)意愿，對焦炭的需求提高，供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)換，由供求松平衡轉(zhuǎn)臺(tái)轉(zhuǎn)變?yōu)榫o平衡狀態(tài)。

價(jià)格回暖鋼焦企均現(xiàn)盈利

2022年下半年在焦價(jià)大幅下跌后，煤價(jià)相對平穩(wěn)，成本仍處高位，導(dǎo)致焦企嚴(yán)重虧損。

“進(jìn)入2023年一季度，Mysteel調(diào)研的全國平均焦企盈利，多數(shù)時(shí)間段依舊處在虧損線以下。不過今年上半年焦炭價(jià)格雖然大幅下跌，但利潤卻相對好轉(zhuǎn)。”上海鋼聯(lián)分析師楊昊稱，

3月中旬過后，焦企煉焦成本迅速下跌，焦企利潤此時(shí)開始修復(fù)。以成本變化為例，1月初Mysteel調(diào)研全國焦企平均噸焦配煤成本2802元/噸，三月中旬調(diào)研焦企平均噸焦成本2649元/噸，6月底調(diào)研焦企平均噸焦成本1853元/噸，焦企煉焦成本下跌超千元，而焦價(jià)的下降幅度明顯不如焦價(jià)的降幅。上半年全年Mysteel調(diào)研的焦企噸焦盈利約7元/噸，而一季度焦企噸焦平均盈利在-21元/噸左右，二季度焦企噸焦平均盈利在30元/噸左右，焦企利潤得到動(dòng)態(tài)修復(fù)。

上周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況顯示，全國平均噸焦盈利51元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利63元/噸。

“7月份在穩(wěn)增長政策不斷出臺(tái)落地的刺激下，市場信心明顯提振，帶動(dòng)鋼材價(jià)格重心繼續(xù)上移，鋼材價(jià)格和原料價(jià)格的匹配度良好，使得鋼企仍能保持相對較好的盈利?！碧m格鋼鐵研究中心王國清分析，從月度整體來看，監(jiān)測的七大品種月均毛利中，各品種均保持盈利狀態(tài)，盈利幅度在46-272元/噸之間，但與6月份相比，品種盈利趨勢有所差異，其中，鋼坯、帶鋼、熱軋卷板、冷軋卷板等品種毛利有所改善，改善幅度在34-66元/噸之間；而高線、三級(jí)螺紋鋼、中厚板等品種毛利有所收縮，收縮幅度在3-26元/噸之間。

漲勢或有望延續(xù)

四輪價(jià)格調(diào)漲后，焦炭市場是否還能延續(xù)升勢？

高恒宇分析，進(jìn)入八月之后，焦炭價(jià)格延續(xù)漲勢，但是原料焦煤上方空間有限以及鋼廠的庫存逐步補(bǔ)充后，8月行情或由漲轉(zhuǎn)穩(wěn)。后續(xù)“金九銀十”這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，會(huì)讓鋼鐵下游行業(yè)的需求有所提高，加強(qiáng)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿，提高對焦炭的需求。同時(shí)，焦化利潤的修復(fù)將使得焦企開工意向提高，供應(yīng)預(yù)期亦有增加，焦炭或延續(xù)緊平衡的狀態(tài)。因此，9-10月焦炭價(jià)格或仍有一定上行空間。

“四季度考慮金九銀十、鋼廠減產(chǎn)成材庫存低位、疊加終端冬儲(chǔ)補(bǔ)庫等影響，焦炭仍有小幅反彈預(yù)期，但受成本支撐偏弱和下游需求弱勢難改等影響，整體反彈高度相對有限。”楊昊認(rèn)為，預(yù)計(jì)2023年焦炭產(chǎn)能保持下降，但產(chǎn)能整體過剩現(xiàn)狀不會(huì)改變，焦化在有利潤情況下供需仍將趨向?qū)捤?，供需平衡矛盾仍主要集中在上游煤礦和下游成材，整體焦化行業(yè)利潤將保持低位。焦炭價(jià)格下半年仍有價(jià)格重心下移風(fēng)險(xiǎn)，但下行空間有限。預(yù)計(jì)下半年焦炭價(jià)格窄幅震蕩為主，價(jià)格震蕩區(qū)間為300元/噸左右。

焦炭價(jià)格維持強(qiáng)勢的背景下，市場對鋼價(jià)走勢也偏樂觀。

王國清分析，8月份立秋節(jié)氣過后，天氣對于項(xiàng)目施工的影響將逐步有所緩解，建筑鋼材需求將有一定恢復(fù)，制造業(yè)用鋼需求仍有望平穩(wěn)釋放。國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)整體回升向好、政策密集出臺(tái)實(shí)施、市場信心明顯提振，淡季效應(yīng)逐步放緩”的格局。在穩(wěn)增長政策落地推力、備貨需求展開及終端需求淡旺季轉(zhuǎn)換的過程中，8月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩反彈的行情。預(yù)計(jì)8月份鋼企盈利或呈現(xiàn)階段性收縮態(tài)勢，但部分品種盈利仍相對樂觀。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）